경영자와 주주 간에 주인-대리인 문제가 있다고 가정한다.

해설

세무사 1차 재정학 2025년 16번 ㄷ 지문. 틀린 설명이다. 모딜리아니-밀러 정리는 경영자가 주주의 이익을 위해 행동하는 등 대리인 문제가 없는 완전자본시장을 가정한다. 대리인 비용이 있으면 자본구조가 기업가치에 영향을 줄 수 있어 무관련성이 성립하지 않는다.